Форвардный контракт, он же форвард – это срочный договор, который заключается, как правило, вне биржи для осуществления реальной продажи или покупки базисного актива и страхования, как поставщика, так и покупателя от возможного неблагоприятного изменения цены на этот товар.

Предположим, вы купили форвардный контракт на поставку пшеница по цене $100 через шесть месяцев. Это означает, что вы застраховались от роста цены пшеницы в будущем. По истечении контракта, тот у кого вы его купили, обязан будет поставить вам пшеницу по цене $100.

Таким образом, заключив форвардный контракт, вы застраховались от повышения цены в будущем, а тот, кто вам его продал – от понижения цены. Так, если к моменту истечения срока контракта цена на пшеницу упадет до $50, то вы все равно должны будете заплатить за нее $100.

Виды Форвардных контрактов:

> Беспоставочный (расчетный) форвард не заканчивается поставкой базового актива.

Поставочный форвард заканчивается поставкой базового актива и полной оплатой на условиях сделки (договора).

При заключении форвардного контракта согласовывается цена, по которой будет исполнена сделка (цена исполнения). Она остается неизменной в течение всего времени действия форварда. Однако ожидания участников рынка постоянно изменяются, поэтому в новых контрактах будут возникать новые цены исполнения, форвардные цены.

Форвардная цена актива – текущая цена форвардных контрактов на соответствующий актив.

Форвардная цена возникает как результат коллективного мнения участников срочного рынка относительно цены этого актива в будущем и строится на взаимосвязи между текущей (спот) ценой и форвардной ценой.

Рассмотрим определение форвардной цены акции, по которой не выплачиваются дивиденды в течение всего срока действия контракта. Допустим, что ставки по кредитам и депозитам равны, и инвестор не платит комиссию брокеру. В момент заключения контракта цена акции составляет $100, а процентная ставка – 30%, контракт заключается на три месяца (три месяца – это одна четвертая года).

Форвардная цена акции в этом случае будет вычисляться по формуле:

где F – форвардная цена акции,
S – спотовая цена акции,
r – ставка без риска,
Т – период времени, до истечения контракта, база – финансовый год, в месяцах или днях.

При подсчете получается, что цена равна $107,5

Если форвардная цена – $107,5, то тогда инвестору с точки зрения финансового результата не имеет значения, покупать ли акцию сейчас или через три месяца, а вот если цена на форвард составила бы $105, то тогда появляется возможность для арбитража (получит прибыль за счет одновременной купли-продажи одного и того же актива на разных рынках). И таким образом ничем не рисковать.

Понравилась статья? Поделись ею с друзьями, жми кнопку соц.сети! 

Related Posts Plugin for WordPress, Blogger...

Tags: , ,

Добавить комментарий